某企业为扩大生产规模需要资金500万元,拟进行以下筹资行为,企业所得税率25%。有关资料如下:
(1)向银行借款50万元,借款年利率7%,手续费2%;
(2)溢价发行债券,债券面值70万元,溢价发行价格为75万元,票面利率9%,期限为5年,每年支付一次利息,其筹资费率为3%;
(3)平价发行优先股125万元,预计年股利率为12%,筹资费率为4%;
(4)发行普通股200万元,每股发行价格10元,筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元,以后每年按8%递增。
(5)其余所需资金通过留存收益取得。(留存收益机会成本参考普通股)要求:
(1)计算借款成本、债券成本、优先股成本、普通股成本、留存收益成本。(借款和债券不考虑时间价值)
(2)计算该企业加权平均资金成本。(两问中的成本都用成本率表示)
A.利率下降引起资金流向资本市场,导致股市行情上涨
B.利率下降使得企业筹资成本下降,赢利能力提高,股票理论价格上涨
C.利率下降引起居民消费增加,使得企业销售量增加,利润增加,股票价格上涨
D.利率下降导致债券的要求收益率下降,债券的价格上涨
E.债券价格对利率变动的弹性比股票更为敏感
A.与普通股相比,发行优先股基本上不会稀释原普通股的权益
B.优先股股利不可以税前扣除,其资本成本高于负债筹资成本
C.优先股是相对于普通股而言的,在某些权利方面优先于普通股
D.优先股会增加公司的财务杠杆